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| (ETF 완전정복 2강) ETF의 작동 원리 – 지수를 따라가는 비밀과 AP의 역할 |
ETF가 지수를 따라가는 이유는?
ETF(Exchange Traded Fund, 상장지수펀드)는 ‘거래소에서 거래되는 지수형 펀드’입니다. 일반 펀드처럼 여러 주식을 담되, 주식처럼 실시간으로 거래됩니다.
ETF의 구조 – 세 주인공
| 주체 | 역할 | 비유 |
|---|---|---|
| 자산운용사 | ETF 설계 및 관리 | 요리사 |
| 시장조성자(AP) | ETF 가격과 실제 가치 조정 | 중간 유통상 |
| 투자자 | ETF를 사고파는 개인 | 소비자 |
자산운용사: ETF 레시피를 만든다
자산운용사는 실제 지수를 구성하는 주식을 담은 바구니를 만들며, 이 가치가 NAV(순자산가치)입니다.
NAV (Net Asset Value, 순자산가치)
NAV = ETF가 가진 실제 주식들의 총 가치 ÷ ETF 발행 주식 수
ETF는 실시간 거래되므로 시장가격이 NAV와 달라질 수 있으며, 이를 괴리율이라고 합니다.
괴리율을 조정하는 시장조성자(AP)
ETF 가격이 NAV보다 높을 때 (Premium)
- AP는 실제 주식을 사서 ETF 운용사에 전달하고 새 ETF를 발행받는다.
- ETF를 시장에 팔아 차익을 얻고, ETF 공급이 늘어나 가격이 낮아진다.
ETF 가격이 NAV보다 낮을 때 (Discount)
- AP는 ETF를 싸게 사서 실제 주식으로 교환한다.
- 그 주식을 시장에 팔며 ETF 수량이 줄고 가격이 상승한다.
ETF의 장점
- 투명성 – 구성 종목 매일 공개
- 유동성 – 실시간 거래 가능
- 효율성 – 괴리율 자동 조정
- 분산효과 – 하나로 수백 종목 투자
- 낮은 비용 – 운용보수 저렴
ETF 작동원리 요약
| 구분 | 역할 | 결과 |
|---|---|---|
| 자산운용사 | ETF 구성 종목 관리 | 지수를 정확히 추종 |
| AP | ETF와 실제 자산 간 교환 | 괴리율 조정 |
| 시장(투자자) | ETF 매매 | 가격 형성 |
초보자 핵심 정리
- ETF는 시장을 복제하는 펀드
- 가격은 NAV + 수요공급(AP)으로 결정
- AP가 괴리율을 조정해 시장과 일치
다음 강 예고
3강에서는 ETF의 종류(주식형, 채권형, 원자재형, 리츠형 등)를 자세히 다룹니다.
본 콘텐츠는 투자 권유가 아니며, 모든 투자 판단과 손실 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
ETF 및 금융상품은 원금 손실이 발생할 수 있습니다. 투자 전 자신의 투자성향과 재무상황을 고려하세요.
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